Bourse : comment profiter des dividendes ?

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Bourse : comment profiter des dividendes ?

La semaine est neutre à la Bourse de Paris comme elle l’est sur les Bourses américaines, mais on doit noter la bonne résistance des actions françaises par rapport au reste des européennes qui abandonnent en moyenne sensiblement plus de 1 %. Il est vrai que la confirmation de mauvaises performances et de perspectives médiocres pour les banques allemandes et italiennes met une pression sur le secteur à la quelle les établissements français, pris globalement sont en position d’échapper.

Au-delà des variations des dernières séances, les marchés consolident la hausse qui a suivi l’élection de Donald Trump. Les anticipations de mesures favorisant la croissance, l’inflation et l’investissement ne sont pas prises à rebours. Pas davantage les attentes de dérèglementations et de mesures protectionnistes.

Croissance révisée à la hausse et banques centrales en soutien

Les fondamentaux de l’économie mondiale justifient la hausse des derniers semestres : la croissance est revue à la hausse. Aux États-Unis les statistiques du marché du travail publiées vendredi ont confirmé la situation proche du plein emploi et ont aussi indiqué une inflation salariale assez réduite. En Europe continentale, les indicateurs avancés de l’activité manufacturière (intentions des responsables d’achats) ont retrouvé le nouveau qui était le leur en 2006, avant la crise.

Dans ce cadre, les Banques centrales sont loin de casser le moral des investisseurs. Ainsi, la Réserve Fédérale qui n’a pas modifié les objectifs de taux d’intérêt lors de la réunion de son comité de politique monétaire, présente une analyse économique optimiste mais nuancée. La perspectives de trois hausses des taux directeurs cette année n’est pas remise en cause, mais pas non plus confirmée et le sentiment majoritaire dans les salles de marché est que la Fed pourrait attendre juin pour la première alors que le consensus tablait sur une action dès avril. Le dollar a rebaissé après la publication du comité de l’institut d’émission américain.

Les bénéfices 2016 sont au rendez-vous
Les résultats 2016 des sociétés cotées présentées en grand nombre cette semaine reflètent cet environnement plus porteur. Ils sont globalement bons et supérieurs aux estimations des analystes financiers. On pointe cependant des réactions assez fortes pour sanctionner les déceptions comme pour prendre en compte les bonnes nouvelles.
La poursuite de la saison des résultats n’inquiète pas les opérateurs qui porusuivent les arbitrages. En premier lieu des obligations vers les actions, qui offrent plus de potentiel et des rendements nettement supérieurs. En second lieu, des secteurs défensifs, liés aux taux bas ou à la réduction des coûts vers les valeurs d’investissement et de consommation : on cherche de la croissance des chiffre d’affair. Les actions européennes bénéficient dans ce cadre d’une belle visibilité et d’un potentiel plus élevé que les américaines et, a fortiori, que les japonaises ou celles des marchés émergents.

Hubert Tassin, bourseacademy.com


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